循環借貸放大收益：基本原理和操作方法
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如果你已經厭倦瞭，就是比較討厭去炒作某一個幣種，如果你的資本量已經非常大瞭。這個時候你又想有穩定的收益，其實各種各樣的理財平臺，如果選的好的話，也是年化30%~60%，升到100%是可以做到的。其實還有一種方法是循環借貸。本文將具體闡述其基本原理和操作方法。
循環借貸前提條件
借入利率高於借出利率，最好高出來5%以上；
對平臺的抵押率要研究明白；
每隔幾天或者一周要觀察操作一次；
需要是gas費很低的借貸平臺，比如HECO或者BSC上的借貸平臺，以太坊主鏈gas太高，因為涉及多次操作並不適用。
答讀者問：為何會有借入利息高於借出利息的情況？
我看很多人在問為什麼一個銀行（指的是DeFi借貸），你存進去錢給你利息這個好理解，為何借錢出來還有利息給到你呢？
因為平臺幣。借入和借出都有平臺幣獎勵，而特殊情況下借出的利息低於平臺幣獎勵的時候，你就會看到借出利率為負值。
如果深究的話，實際情況是99.9%的借貸平臺，除去平臺幣的話，借入利率要低於借出利率，息差就是平臺收入。而平臺幣本身是項目方發行的通證，對於項目方來說，沒有什麼具體成本。用無成本的代幣換你有價值的息差，這是一個商業模式。但是，也並沒有錯，對用戶也是好的，雖然借貸平臺的平臺幣價值難以衡量，不過價格是實時的，也就是說有無價值是一會兒事兒，價格是有的。以上就是借貸平臺的整體業務邏輯。
具體操作與核算
這是HECO上的一個借貸平臺Channels今天的數據，這個就不符合我說的息差理論，因為息差（借入利率-借出利率）過低，沒有必要賺這個錢。如果正常化，借入利率-借出利率=負值，那就更不可以做循環借貸操作——這種情況下放大越多，虧得越多。
但是，在一個新的借貸平臺發展早期，為瞭吸引用戶其息差往往較高，這就是循環借貸的用武之地。
循環借貸盈利的基本原理：利用循環借貸放大資本量，以放大借入和借出之間的息差收益。
這是我從大年初一前後開始記錄的數據數據整理。息差最大的時候借入減去借出，息差利率可以達到30%以上，這裡面有很大的套利空間。
具體操作非常簡單，在息差比較大的時候，存入USDT、然後借出USDT，然後將借出的USDT再次存入，然後再借出USDT，然後再存再借。
這個平臺的質押率為80%，我並沒有用數學方法去求極限循環借貸放大倍數，不過實際操作的結果是：
存入資金是本金的3.7倍。
對於一個質押率（在某個借貸平臺）為80%的幣種，單幣循環借貸的效率放大到這裡是比較安全的。
具體舉例以上文圖片中最後一行舉例，4月18日借貸平臺的息差為5%。
5萬U本金，循環借貸後，借入資金為18.3萬U（5萬U的3.66倍），借出資金為13.3萬U，那是必然的，因為18.3萬-13.3萬=5萬。
簡單核算下資金比例，13.3÷18.3=72.68%
也就是說，抵押率為80%，你還有9%左右的富餘。單幣價格波動也沒關系，所以也可以是借入BTC、借出BTC，或者借入ETH借出ETH，註意為瞭將杠桿放大，這個平臺對應的你的錢包地址，平臺上最好隻留下一個通證（幣種），不要混合，不然價格波動會引起不必要的清算。
註意：假如你借出來72%的錢，借貸平臺的進度條顯示並不是72%，而是借出的錢占有最大借出金額（80%）的比例。舉例，借出占借入72%，那麼，進度條顯示應該是:
72%/80%*100%=90%
這個90%也不是極限，你可以繼續循環借貸到95%以內，當然超過瞭平臺所自動顯示的最大安全值，對於理解抵押率本質的人，最大安全值沒有任何意義。低於最大安全值實際並不安全，高於最大安全值也可以很安全。視情況而定。
這裡如果不理解可以去文末找往期文章閱讀，有專門介紹質押率的資料。
循環借貸操作完成後要做的，就是每隔幾天把挖出來的平臺幣兌換成你質押的單幣，比如USDT，存進去。過一段時間，隨著平臺幣兌換後存入的增加，增大瞭存入資金量。發現資金比率不夠高瞭，再做一次循環，放大杠桿，到3.7倍。
經過上文的循環借貸操作，APY從35%，變成瞭周化4%，也就是年化約48%，放大瞭收益。
從35%可以調高50%，而借入減去借出利率息差大的時候，如上文表格所示，月化可以到10%以上，這對於較大大資金有相當的吸引力。
觀察息差變小，甚至回歸正常，借入利率已經低於借出利率的時候，就終止這一套利活動。
基本上一個新的經過代碼審計的借貸平臺，這種操作可以持續1-3個月甚至更久。
退出資金的方法
將上文的操作倒著走一遍，資金就退出瞭。取出借入資金的部分，還到借出，降低借出資金。然後可以取出更多借入資金的部分，還到借出，如此循環，即可退出資金。
以上。
參考文章：
《頭疼的問題：借貸平臺清算機制詳解，如何規避風險提高資金效率？》
《DeFi借貸的操作策略：可以保證你長期持有BTC與ETH》
作者：嘗百草的神農君，來源：加密烏托邦