詳解BitWell新品：AMM你知道瞭，IMM你瞭解嗎？
2021-07-26 23:09:58 次浏览
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作者| 石巖
新資產、新產品、新玩法，在瞬息萬變的加密貨幣市場裡，帶有創新性的新品往往能夠獲得關註、掀起熱潮。
目前，加密貨幣市場，無論是現貨板塊還是衍生品板塊，都形成瞭一定的體系，在機制以及玩法上可謂是相當的豐富。以原有市場為基礎，還能在哪些方面進行創新呢？
4月21日，加密貨幣衍生品交易平臺BitWell召開瞭新產品發佈會，
揭曉瞭兩款創新的產品——“掛單寶”和“牛熊寶”。
“掛單寶”針對現貨設計，目的是為瞭改善交易深度、回饋用戶。“牛熊寶”則是一款期權產品，一直以來BitWell都致力於降低期權門檻，通過“牛熊寶”，BitWell讓期權的門檻再次降低，讓更多小白用戶能夠參與到期權交易中來。
對於用戶而言，這兩款產品的具體機制到底是怎樣的，如何參與，又能從中獲得哪些好處？
“掛單寶”這個產品的創意基於IMM，看起來有些像AMM，事實上，二者確實有一定的關聯性。
AMM，Automated Market Maker，自動做市商。因為DeFi流動性挖礦熱潮以及Uniswap的造富效應，AMM被廣泛關註，目前大多數DEX也都以AMM作為技術基礎。
依賴AMM機制的DEX除瞭完全的開放性、資產類別豐富等優勢外，另外一個特點就是人人都可以成為流動性的提供者，或者說人人皆可做市。
在傳統交易所，做市商的角色都是專業的中心化機構，AMM則充分調動瞭更加廣泛的群眾的力量。事實上，我們也能看到，通過代幣激勵以及手續費分紅，一些DEX中的某些幣種交易對的流動性甚至超越瞭CEX。
不過，AMM機制也存在痛點，對於流動性提供者來說最頭疼的就是無常損失，在行情急劇變化時，往往獲得的分紅收益還不及損失。
於是，BitWell在借鑒AMM激勵模式的基礎上，與傳統的訂單薄模式相結合，推出瞭行業首創的IMM。
從字面上看，相比AMM，IMM，Incentive Market Maker，
全民做市激勵機制，核心是“激勵”。
那如何激勵呢？基於IMM的“掛單寶”可以讓交易者無論掛買單還是賣單，無論成交與否，隻要將訂單掛到訂單簿中就有激勵。
具體來說，當交易者掛單後，倘若訂單掛在訂單簿中沒有成交，此時用戶將能夠以掛單金額為基礎，享受30%的年化收益。而倘若訂單被訂單簿撮合成交，那麼IMM機制將給予交易者成交金額的0.01%作為手續費補貼。
要知道，三大交易所給到做市商的頂級補貼也就是這個數字，也就是說，IMM推行的是人人皆是做市商，普通用戶也可以輕松通過自己增加交易流動性的行為享受到大機構的做市補貼。
我們知道，傳統的CEX是目前投資者交易的主戰場，基於訂單簿，交易者可以對進行預期價格的掛單。但是，對於交易者來說，掛在訂單簿中的資產在成交前，難以產生實際的收益，這極大的降低瞭交易者資金的利用率。
IMM和“掛單寶”的出現可以說是一種DEX+CEX，取長補短，有機結合，讓利於用戶的機制。
在簡單瞭解瞭IMM機制之後，我們不妨以實際的交易為例，來看看“掛單寶”在收益上的優勢。
比如交易者小A，他覺得自己手中的10個ETH最近處在高位，市場持續的震蕩讓他心裡猶猶豫豫，覺得還是給換成USDT拿在手裡踏實。
假設ETH當前的價格為2400美金，倘若小A在CEX上以市價交易，那他最後能夠獲得差不多23976個USDT（一般交易所會收取0.1%的手續費）；如果是在Uniswap上交易，扣除滑點、手續費和鏈上交易的Gas費，最終能夠到手的USDT必然會少於在CEX上獲得的USDT。
但如果小A聽朋友安利說BitWell推出瞭“掛單寶”，不管掛單成交與否都會有激勵。
小A將ETH拿到BitWell上掛單會有什麼情況呢？
首先小A有兩個選擇，一個是直接按照市價掛單，這時訂單肯定會直接被吃掉，小A能夠得到和其他CEX上差不多相同的23976個USDT，不過，就像上文說的，如果掛單成交，IMM系統將給予交易者成交金額的0.01%作為手續費補貼。所以，最終小A能夠獲得23976+24000*0.01%，約為23978.4個USDT，也就是說這筆交易在BitWell上多獲得瞭2.4USDT的收益。
倘若小A以2450USDT的價格掛出瞭賣單，24小時後剛好成交（根據規則，“掛單寶”掛單後24小時以內不能撤單），那麼此時小A能夠得到的USDT為24500+24500*0.01%-24500*0.1%，約為24477.95個USDT。
所以，不管是以市價賣還是限價單賣，隻要成功交易，
最終小A獲得的USDT都會比在其他CEX以及DEX上更多一些。
另外，對於小A來說，即便是在掛單24小時後沒能成交，也仍舊能夠獲得30%的年化收益，並以USDT發放，此時相當於進行瞭一個短時的Staking，
從年化30%來看，收益高於目前絕大多數的理財產品。
不過需要註意的是，用戶使用“掛單寶”掛買單，會有最低價限制。掛賣單，會有最高價限制。同時，為防止用戶誤下單造成虧損，系統會限制買單的最高價、賣單的最低價。
從“掛單寶”本身來看，交易者掛單階段倘若未成交能夠獲取一部分的收益，成交將能夠獲得一部分手續費補貼（目前，諸多平臺隻有對於機構或者市商才有相應的掛單補貼），交易者可以使用“掛單寶”對沖風險，無論成交與否都是“獲益者”。
“掛單寶”以激勵為基礎，在對交易者掛單交易激勵的同時，能夠保證BitWell板塊的交易深度，以及足夠的資產流動性。
相較於AMM模式的激勵，IMM更多的在於沒有無常損失。從行業的角度來看，“掛單寶”是行業掛單激勵模型的早期嘗試，或許會被後來者效仿。
此次推出的新產品“牛熊寶”，類似於短周期的歐式期權玩法，最大的特點就是簡單易上手，無需參考過多的參數指標。
“牛熊寶”目前支持BTC以及ETH兩種主流幣的期權玩法，周期為30分鐘以及4小時。交易者在購買“牛熊寶”時，可以購買看漲或者看跌。
比如我們購買4小時的BTC看漲期權，目前價格為60680.81USDT，那麼交易者購買看漲期權時，倘若價格高於61408.81USDT即盈利。購買看跌期權時，倘若格低於60006.81USDT即盈利。在指標的參考上，非常明確。
從收益上看，“牛熊寶”的開單5倍收益封頂，並且單日交易最高限額2000美金。用戶在開單行權周期內，比如看漲期權跌破盈虧點，但是未到行權時間，並不會爆倉，隻有行權時間那一刻的價格才作為結算價格。
比如，小A在比特幣60680.81美金時購買瞭一張比特幣4小時看漲期權，在這4小時期間，無論比特幣如何震動，哪怕跌破行權價依舊不會做爆倉處理，直到4小時期權結束的那一個時間點的價格才算做結算價格。
所以，“牛熊寶”對於入門期權用戶來說，簡單易上手，沒有過多的繁雜指標和操作步驟，單張價格基本都為幾個USDT，金額低，在同類別產品上優勢比較明顯。
衍生品板塊，無論是市場行情好還是差，都是熱點板塊。行情好的時候市場震動大，獲取收益的效果更好，市場行情差，整體增量弱，衍生品板塊更能夠以小博大，獲取更多的利益。
縱觀目前衍生品市場，永續合約已經坐穩瞭衍生品板塊的頭把交易，在2019年以後杠桿代幣ETF異軍突起。加密貨幣期權市場整體還沒有一個完善的佈局，目前在期權市場上多領域佈局的也就Deribit以及BitWell兩傢。
2020年BitWell抓住DeFi的風口，率先佈局瞭DeFi板塊代幣的期權玩法。在下半年短短兩個月內上線的多個 DeFi 期權品種漲幅超過百倍，創造瞭可觀的財富效應，並且引發市場關註。
據悉，通過這一次對DeFi期權的佈局，
BitWell在上線短短2個月的時間裡，吸引瞭超過十萬投資者註冊。
當然，在期權板塊，BitWell也在佈局更為全面的期權產品線——針對於專業用戶和機構，推出瞭T型報價，針對普通用戶推出瞭期權輕松選，以及現在上線的“牛熊寶”。
總而言之，無論是此前推出的DeFi期權，還是現如今IMM機制下的“掛單寶”、期權入門產品“牛熊寶”，都能反應出BitWell在產品設計上的創新與巧思。以“雙寶”為基礎，憑借著創新迭代，BitWell有望不斷地獲得用戶粘性以及口碑，為未來的衍生品生態打下良好基礎。
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作者：深鏈科技，來源：深鏈科技
